平博轮盘欧洲杯参赛球队进球_东吴证券：赐与中科飞测增执评级
平博轮盘欧洲杯参赛球队进球
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中场博彩东吴证券股份有限公司周尔双,马天翼近期对中科飞测进行揣摸并发布了揣摸阐发《家具线执续丰富完善，引颈半导体量/检测开采入口替代》，本阐发对中科飞测给出增执评级，现时股价为75.44元。
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中科飞测(688361)
投资重点
引颈量/检测开采入口替代，收入领域执续快速增长
公司是原土量/检测开采龙头， 得胜供货中芯国际、长江存储、福建晋华等主流半导体客户，引颈入口替代同期，收入领域罢了快速增长。 1)收入端：2018 年营收仅为 2985 万元， 2022 年达 5.09 亿元，期间 CAGR 高达 103%，2023Q1 罢了营收 1.62 亿元，同比+255%，加快增长。 2)利润端： 与收入端高速增长酿成对比的是，公司利润端波动较大。 2022 年罢了归母净利润 0.12 亿元，同比-78%； 2023Q1 归母净利润达 0.31 亿元，同比+259%。 2022 年公司扣非净利率为-17.25%，同比-18.22pct，果真盈利大幅下落，主要系高强度研发干预所致， 2022 年研发用度率达到 40.40%，同比+14.04pct； 2023Q1 公司扣非净利率为-0.49%， 受益于领域效应， 果真盈利有所回升。 咱们慎重到公司举座毛利率呈高涨趋势， 2021-2023Q1 分手达到 48.96%、 48.67%和 55.26%， 优于行业平均水平，弘扬出色。划定 2023Q1 末，公司存货和契约欠债分手达 9.19 亿元和 5.45 亿元，满盈订单有望支执公司事迹执续快速增长。
前说念开采弹性最大步伐之一，迎国产替代最好机遇
量/检测开采家具工夫壁垒高、种类多，在半导体开采中价值量占比仅次于薄膜千里积、光刻和刻蚀，达到 11%。咱们预计 2023 年中国大陆量/检测开采商场领域将达到 222 亿元，商场需求广宽。 ①民众范围内来看， KLA 在半导体量/检测开采领域一家独大， 2020 年商场份额高达 51%。 此外，在半导体前说念开采中，量/检测开采盈利水平尤为出色， 2022 财年 KLA 净利率高达 36%，显明优于 AMAT、 LAM 等半导体开采龙头。 ②中科飞测、上海精测、睿励科学等原土厂商虽还是罢了一定冲破，但量/检测开采仍是前说念国产化率最低的步伐之一，上述三家企业 2022 年营收统统 7.46 亿元，对应商场份额不足 3%，远低于去胶机、刻蚀开采、薄膜千里积开采等步伐。 瞻望畴昔，在好意思国制裁升级布景下， KLA 在中国大陆业务将受到一定冲击，原土晶圆厂加快国产开采导入，量/检测开采有望迎来国产替代最好窗口期。
国产替代加快&家具线执续完善，公司具备执续快速延伸后劲
公司在踏实现存家具竞争上风同期，积极布局先进制程开采，并不休拓展量/检测开采品类，成漫空间执续掀开。 1) 公司主营四大类系列开采关连工夫宗旨可对标外洋一线龙头，现时市占率仍较低，有较大进步空间。此外， 公司积极拓展先进制程， 14-10nm 无图形晶圆迤逦检测开采研发技俩正在快速激动， 28nm 以下的套刻精度测量开采还是发往客户考据，并获取 2 家客户订单。2) 公司积极布局纳米图形晶圆迤逦检测开采、要津尺寸量测开采、晶圆金属薄膜量测开采等新家具线， 遮盖面进一步拓宽。 此外， 公司 IPO 募投可新增检测开采产能 150 台、量测开采产能 80 台，对应销售收入约 6.42 亿元，大幅进步公司产能水平，支执收入领域执续延伸。
盈利预测与投资评级： 咱们预计 2023-2025 年公司交易收入分手为 7.47、10.59 和 14.47 亿元， 现时市值对应动态 PS 分手为 32、 22 和 16 倍。商量到公司成长性较为卓越，初次遮盖，赐与“增执”评级。
风险教唆： 晶圆厂成本开支不足预期，开采研发考据历程不足预期等。
欧洲杯参赛球队进球皇冠客服飞机：@seo3687该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级6家，增执评级4家；往时90天内机构方向均价为62.13。
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